Акции ПИК за неделю взлетели почти на 20%. Что случилось
Эксперты РБК объяснили бурный рост акций застройщика ПИК на Мосбирже
За последние семь дней бумаги девелопера ПИК выросли на Мосбирже более чем на 17%. При этом индекс торговой площадки обновлял минимумы за полгода. С чем связан рост котировок и как долго он продлится — в материале «РБК Инвестиций»
Фото: Станислав Красильников / ТАСС
Акции строительной компании ПИК (PIKK) за последние несколько дней показали повышенную волатильность — пока индекс Мосбиржи (IMOEX) опускался ниже 2500 пунктов, котировки девелопера в отсутствие новостей подскакивали более чем на 10% за день. Во вторник, 16 июня, цена одной акции компании на пике достигла ₽637,3 — это выше уровня закрытия предыдущего дня на 9,8%.
Таким образом, за неделю, по сравнению с уровнем закрытия 9 июня, акции застройщика выросли на 17,4%.
Однако по мнению опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов, волатильность бумаг вызвана техническими причинами, а не позитивными новостями.
По словам главного аналитика «Алор Брокер» Андрея Зацепина, котировки долгое время поддерживались офертой со стороны АО «Недвижимые активы».
«Множество участников рынка встало в шортовые позиции, так как окончание оферты — исчезновение фундаментального фактора удержания бумаг. Но брокеры пересмотрели риск-коэффициенты удержания коротких позиций или вовсе запретили совершать сделки на понижение. В связи с этим держатели коротких позиций получили маржин-колы и принудительное закрытие открытых шортов. Откат вниз к уровням оферты — вопрос времени», — уверен эксперт.
В апреле 2026 года компания «Недвижимые активы» сообщила о планах выкупить акции девелопера с премией 11% к рыночным ценам на тот момент. Цена оферты составит ₽551,4 за акцию застройщика. «Недвижимые активы» планировали выкупить более 99 млн акций ПИК еще в феврале, однако ЦБ тогда указал, что планы девелопера провести обратный сплит акций и отменить дивидендную политику привели к существенному снижению котировок. В итоге «Недвижимые активы» направили новую оферту, где цена выкупа была рассчитана как средневзвешенная цена за шесть месяцев до решения совета директоров по отмене дивполитики и рекомендации по обратному сплиту.
Выкуп завершится не ранее 16 июня и не позднее 2 июля 2026 года.
Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова также не исключает, что одной из причин повышенной волатильности котировок могла стать оферта. Мильчакова также напоминает, что в прошлом акции компании также были нестабильны из-за корпоративных кейсов, которые потенциально могли бы нанести ущерб миноритарным акционерам.
Так, в октябре 2025 года совет директоров ПИК проголосовал за отмену дивидендной политики, утвержденной в 2023 году и предполагавшей выплаты в размере не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Кроме того, совет директоров предложил провести обратный сплит акций. После этого ассоциация розничных инвесторов направила в Банк России жалобу. Но позднее стало известно, что компания и Московская биржа согласовали срок и план по разработке новой дивидендной политики, а от обратного сплита акционеры отказались.
Зацепин напоминает, что ранее компания своими действиями намекала на возможность делистинга — в частности, делала попытку отменить дивидендную политику и провести консолидацию акций, чтобы снизить количество миноритариев в бумаге.
«Риски делистинга у этого эмитента имеются, на наш взгляд, но в то же время они не превышают рисков делистинга любого другого эмитента, за исключением госкомпаний и крупнейших голубых фишек», — заключает Наталья Мильчакова.
Аналитики «Вектор Капитал» ожидают, что в дальнейшем бумаги пойдут вниз.
«Скорее всего, последует вторая оферта, но снова по ₽551,4. В этом случае, с учетом стоимости фондирования, просто чтобы выйти в ноль к моменту ее окончания, нужно купить акции ПИК по ₽524,5. Выше этого уровня покупки не имеют особого смысла», — констатируют они.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».