Цены на нефть с поставкой из США лишились премии за военные риски

Премия за риск в ценах на нефть с физической поставкой стремительно тает в ожидании возврата на рынок баррелей с Ближнего Востока. Ранее цены на этом рынке были выше, чем у фьючерсов, и некоторые сорта стоили более $140 за баррель

Физические цены на нефть в США стремительно теряют связанную с боевыми действиями на Ближнем Востоке премию, поскольку опасения перебоев в поставках ослабевают после заключения сделки между США и Ираном. Ожидание возвращения ближневосточных баррелей на рынок оказывает давление на котировки ключевых экспортных сортов в США, сообщает Bloomberg.

Наиболее показательным является снижение премии для сорта Magellan East Houston — одного из ключевых экспортных бенчмарков на побережье Мексиканского залива. Во вторник, 16 июня, его цена перешла к дисконту по отношению к фьючерсам на WTI, хотя весной премия достигала $8 за баррель, отмечают трейдеры. С другими сортами ситуация похожая: Mars Crude во вторник торговалась с премией всего $1 к WTI, тогда как в апреле та составляла $18. Сорт Thunder Horse, добываемый на крупнейшем месторождении в американском секторе Мексиканского залива, также демонстрирует устойчивое снижение премии.

Ослабление рынка физической нефти в США — один из самых явных признаков охлаждения спроса на американские сорта сырья, который достиг рекордных уровней в период фактического закрытия Ормузского пролива. Тогда покупатели активно искали альтернативы ближневосточной нефти. Сейчас, по мере возвращения поставок из Персидского залива, эта срочность исчезает. Хотя экспорт из США остается исторически высоким, трейдеры отмечают замедление динамики, так как возможности арбитража на рынках Европы и Азии сужаются.

В отличие от фьючерсных цен премии на физическую нефть дают более оперативную оценку спроса на реальные баррели. Ослабление не ограничивается США: премия на Dubai Crude, ключевой индикатор силы ближневосточного рынка, стала отрицательной после пика $65 за баррель в марте. Это подчеркивает, насколько быстро смягчаются рынки по мере возвращения поставок из Персидского залива.

В США премия за немедленную поставку баррелей с побережья Мексиканского залива снизилась по сравнению с более поздними грузами, что указывает на отсутствие острой потребности в немедленных поставках. Исследовательская фирма Wood Mackenzie связывает слабость цен на побережье с ростом глобальной конкуренции. Продолжающиеся продажи из Стратегического нефтяного резерва США также оказывают давление на региональные котировки, отмечает старший аналитик компании Ли Уильямс.

Фьючерсные рынки также сигнализируют о росте ожиданий по увеличению предложения. Разница в цене между ближайшими контрактами Brent — индикатор напряженности на рынке — во вторник сократилась до $0,25 за баррель. Это резкое падение с более чем $12 в апреле свидетельствует о том, что опасения по поводу немедленного возникновения дефицита ослабевают.

Еще в апреле, на пике кризиса в Ормузском проливе, физические цены на нефть в Европе и Африке, напротив, достигли рекордов, несмотря на падение фьючерсов после сообщений о перемирии. Тогда цена барреля североморской нефти Forties достигала исторического максимума — $146,43, а премия к Dated Brent составляла рекордные $20,25. Американская нефть WTI Midland, поставляемая в Европу, продавалась с премией $20,70 к Dated Brent, что также стало историческим максимумом. В Западной Африке ангольская нефть Cabinda торговалась с рекордной премией $10 за баррель. Dated Brent — цена нефти с физической отгрузкой в конкретную дату, используемая для ценообразования более 60% мировой торговли нефтью, — в те дни была почти на $27 дороже июньских фьючерсов на Brent. Тогда аналитики прогнозировали, что расхождение между физическим и «бумажным» рынком сохранится месяцами, так как до полного восстановления цепочек поставок должно пройти время.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».