Экс-министр финансов России Михаил Задорнов объяснил решение ЦБ снизить ключевую ставку на 25 б.п. осторожностью в условиях неопределенности

Центральный банк продолжил осторожное снижение ключевой ставки, снизив ее 19 июня на 25 базисных пунктов. Бывший министр финансов России Михаил Задорнов связал такую стратегию регулятора с неопределенностью российского бюджета

Решение Банка России снизить ставку на 25 базисных пунктов, до 14,25%, свидетельствует об осторожном подходе регулятора к смягчению денежно-кредитных условий на фоне неопределенности российского бюджета. Об этом заявил бывший министр финансов России Михаил Задорнов в эфире Радио РБК.

Он напомнил, что по итогам пяти месяцев дефицит федерального бюджета составил 6 трлн руб., а по итогам 2025 года — 5,7 трлн руб.

«Я тоже, если честно, ожидал снижение на 50 базисных пунктов, поэтому вот этот шаг говорит просто о том, что Центральный банк учитывает сложное положение российского бюджета. <...> ЦБ действует осторожно, ориентируясь на, наверное, более пессимистичный сценарий», — сказал Задорнов.

Комментируя недавно принятый закон, который увеличивает заимствования у рынка для финансирования дефицита бюджета, экономист напомнил слова руководителей ЦБ на пресс-конференции о том, что регулятор должен балансировать проинфляционную бюджетную политику более жесткой денежно-кредитной.

«Если посмотреть чуть вперед, то, получается, июль, август, сентябрь, три месяца, Центральный банк вынужден будет придерживаться очень консервативной денежной политики <...> И вопрос не только здесь в заимствованиях, вопрос в том, что в целом расходы и дефицит, очевидно, идут выше той планки, на которую рассчитывал Центральный банк», — пояснил Задорнов.

Совет директоров ЦБ 19 июня снизил ставку до 14,25% годовых. Такой пересмотр является минимальным в текущем цикле смягчения денежно-кредитных условий, который стартовал в июне 2025 года. Начиная с прошлого лета ЦБ на каждом заседании снижал ставку, сначала широкими шагами в 100–200 б.п., а затем более мелкими — на 50 б.п.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина объяснила снижение ключевой ставки на 0,25% изменениями в кредитовании, улучшением деловой активности, снижением темпов роста цен и устойчивой инфляцией.

Оставайтесь на связи с EXPRESS LIVE в «Максе»