Индекс Мосбиржи упал после решения ЦБ снизить ставку до 14,25%
Индекс Мосбиржи полетел вниз после решения ЦБ понизить ставку до 14,25%
Аналитики ожидали от ЦБ снижения сразу 50 б.п. ЦБ девятый раз подряд снизил ставку, однако с начала второго квартала индекс Мосбиржи потерял 10%
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК
Российский рынок негативно отреагировал на решение ЦБ снизить ставку до 14,25% годовых. Если на 13:29 мск индекс Мосбиржи (IMOEX) находился у отметки 2448,48 пункта, то уже в 13:30 он опустился до 2409,53 пункта. Это на 1,3% ниже закрытия основной сессии в четверг.
Совет директоров Банка России 19 июня, на четвертом заседании в этом году, снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14,25%. Ставка снижена уже девятый раз подряд в этом цикле смягчения денежно-кредитной политики. Однако нынешний шаг снижения оказался вдвое меньше ожидаемого рынком.
На предыдущем заседании, 24 апреля, совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 14,5% годовых. Тогда регулятор отмечал, что динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются.
Тогда же регулятор отметил, что неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики сохраняется.
Почему ЦБ снизил ставку: мнения и прогнозы аналитиков
Все участники консенсус-прогноза РБК— аналитики крупных российских банков и инвестиционных компаний — ожидали снижение ставки. 22 из 30 экспертов предполагали, что регулятор снизит ставку на 50 б. п, трое посчитали равновероятными варианты корректировки ставки на 50 и 25 б.п. — до 14 и 14,25% соответственно. Двое экспертов предположили, что ЦБ выберет минимальный шаг снижения — на 25 б.п. Трое экономистов не исключили, что регулятор может снизить ставку сразу на 100 б.п., до 13,5%.
Вместе с этим, некоторые опрошенные РБК аналитики допустили возможность того, что совет директоров ЦБ рассмотрит вариант с сохранением ставки на текущем уровне, но отметили, что такой вариант вряд ли будет поддержан.
К числу факторов в пользу снижения ставки аналитики отнесли данные по инфляции, которая складывается ниже ожиданий ЦБ, крепость рубля и умеренную экономическую активность. «Рост ВВП в апреле замедлился [по сравнению с мартом] до 1,3% год к году, рынок труда остается напряженным, но рост реальных зарплат уже снизился до 2,5–3% с учетом сезонной корректировки, инфляционные ожидания бизнеса опустились до 3,4%, что говорит не в пользу нового инфляционного импульса», — отметил главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков.
Но есть и риски, которые не позволяют регулятору снижать ставку более быстрыми темпами. По словам директора по макроэкономическому анализу банка «Дом.РФ» Жанны Смирновой, к ним относятся ускорение кредитования, перенос сроков нормализации бюджетной политики на 2029 год, рост логистических издержек, перенос средств со срочных счетов на накопительные (это делает потребление более гибким), замедление инфляции за счет волатильных компонентов.
Как снижение ключевой ставки повлияет на рынок акций
Индекс Мосбиржи с начала второго квартала упал примерно на 10%. «Позитив от смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) полностью перекрыли негативные новости касательно украинского конфликта, опасения по поводу новых налогов, риски роста инфляции, новых санкций», — пояснили аналитики «БКС Мир инвестиций».
Тем не менее начало тренда на переток средств с депозитов на фондовый рынок стало возможным как раз благодаря снижению ключевой ставки, подчеркивают эксперты брокера. В базовом прогнозе БКС к концу 2026 года ключевая ставка ЦБ достигнет 13%. «Рост акций за счет снижения впереди», — уверены в «БКС Мир инвестиций».
Новость дополняется
Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».